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蓝筹股仍破发 社保基金浮亏
作者:admin 日期:2009-07-13
日前，国务院决定实施国有股转持政策，一时间，市场各方对此的解读层出不穷，社保基金接盘部分国有股份被普遍解读为一大利好！不过，据记者最新统计发现，截至昨日收盘，在首批转持的131只个股当中，包括中国石油、中国神华等6只大蓝筹股目前股价仍处于其首次发行价之下。考虑到此次转持权是以发行价入账，这6大蓝筹股转持前已令社保基金产生了巨额浮亏。
转持前6大蓝筹股破发
国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持政策。凡是新老划断后含国有股的IPO，均须将实际发行股份数量10%的国有股转由全国社会保障基金理事会持有。
根据财政部网站发布的131家转持股名单，中国石油、中国神华、中煤能源、中海集运、中国太保以及建设银行这6家大盘蓝筹股榜上有名，据政策规定，他们分别涉及转持股为4亿股、1.8亿股、1.53亿股、2.33亿股、1亿股和9亿股。然而，据记者发现，截至昨日收盘，上述6大蓝筹股股价复权后仍跌破首次发行价。换句话说，素有“国家队”之称的社保基金还未获转此部分股权时，就已经产生浮亏。其中，中海集运目前折价幅度最高，若以昨日收盘价计算，该股复权股价仅为4.32元，较其发行价6.62元/股折价幅度高达34.74%。而中国太保、中国神华以及中煤能源这三只个股的折价幅度也都在20%以上。
根据转持实施办法，对于转持的国有股权，社保基金将以发行价入账，并享有转持股份的收益权和处置权。如果上述6大蓝筹股所需转持的国有股昨日即转持过户，社保基金入账之时便会发生浮亏，其中，令社保基金浮亏最多的将是中国神华，高达16.01亿元，中国太保、中国石油、中煤能源紧随其后，浮亏金额分别达到9.55亿元、8.28亿元、7.45亿元，浮亏最小的为建设银行，仍令社保基金浮亏超过2亿元。
某券商研究员认为，“这些浮亏只是短期现象！相反，我将这看成是目前的投资机会！6大蓝筹股的浮亏现象反而可以为市场提示投资机会，毕竟从长远来看，社保基金发生的亏损可能性不大，而且这也不符合国家转持政策的预期！”
破发股“含金量”高
一市场人士对投资这6大蓝筹股也表示认同，他认为，以中石油、工商银行等为代表的大盘股多在新老划断后上市，未来一两年解禁压力较大，而国家此次划转股政策就是意在缓解这些大盘股对市场的冲击。根据划转股份按照发行价格计入成本的规定，从某种程度上来说，划转会对一些跌破发行价的股票构成支撑，在未来一段时间内可能会有投资机会，值得投资者关注。
此外，上述市场人士还认为，此次社保基金转持上述已发行的131家上市公司国有股，还需要付出时间成本——即承继原国有股东的禁售期义务，社保基金会在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年。从这个意义上说，上述破发大盘蓝筹股的含金量还有进一步提升的space，比如像目前股价离首次发行价相差甚远的中国太保、中国神华以及中海集运等个股，很可能在后市得到资金的青睐。
一不愿具名的私募人士认为，目前市场的投资节奏正在从题材股转向大盘蓝筹股，此次国有股转持政策正好又给资金炒作这些蓝筹股创造机会，再加上此次跌破发行价的社保划转股中有不少目前估值也较低，前期滞涨严重。
不到3个月市值增3成 社保转持市值860亿
股权分置改革新老划断后含国有股的公司境内IPO时，须按发行股数的10％向全国社保基金转持国有股。根据中国证券报信息数据室统计，截至6月22日，这部分股票的最新市值已达859.91亿元，比财政部初步核算时的639.33亿元增长了34.5%,转持后将突破30%股票投资上限。
不到三个月 市值增三成
根据财政部的初步核定，截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。此后，如上市公司派发股票股利、资本公积转增股本等导致净资产不变、股份数量增加，国有股东应转持股份数量相应增加。
目前,保利地产、平煤股份、金风科技、中航光电等公司已经实施资本公积转增股本，使得应转持股份从大约83.94亿股，增加到目前的大约84.73亿股。
从3月26日到6月22日，不到3个月的时间里，按照这131家上市公司的最新收盘价格，转持股份的最新市值已经超过859.91亿元，比财政部初步核算时的639.33亿元增长了34.5%，而同期上证综指从2361.70点涨至2896.30点，上涨幅度只有22.6%。
社保将获11.8亿元“红包”
除了市值的大幅上涨，由于不少上市公司已经实施或准备实施现金分红分配方案，全国社保基金将收到的分红也将不少。
根据中国证券报信息数据室的统计，工商银行每股分红0.165元（含税，下同），应转持社保基金的股份数为149500万股，应该转给社保基金的分红就达到24667.5万元；中国石油每股分红0.1495元，应转持社保基金的股份数也有40000万股，应该转给社保基金的分红5980万元；中国神华每股分红高达0.46元，应转持社保基金的股份数有18000万股，应转给社保基金的分红也有8280万元。建设银行、中国人寿、兴业银行等的分红也少。根据统计，目前已经分红的上市公司，应该转给社保基金的分红总数为88720.18万元。
还有一些公司董事会预案或者股东大会通过了分红方案，这些未实施的公司，待现金分红应转给社保基金的分红总数为29426.04万元。
已突破30%股票投资上限
由于全国社保基金的特殊身份，风险管理是其投资管理首要任务，为了降低股票投资的风险，除了通过加强投资研究降低投资不确定性外，还需通过投资纪律性再平衡对股票投资实行比例管理。据报道，社保基金战略配置股票的上限是30%，一下子转持了800多亿元，是否会超过这一上限呢？
根据上市公司发布的一季报，全国社保基金的身影出现在181家上市公司的前十大流通股东中，如果不考虑调仓因素，根据最新的收盘价估算，持有的市值应为167.88亿元。不过，这并不是全国社保基金在股市投资的全部，根据全国社保基金公布的2008年年报，它共持有交易类金融资产1333.62亿元，可供销售金融资产691.58亿元。据悉，其中持有的股票市值余额约900亿元，而它的总资产是5623.70亿元。
如果简单计算，今年以来，上证综指上涨59.03%，接近60%，900亿元上涨60%就是1440亿元，加上此次将转持的约860亿元，就超过了2300亿元，而转持后它的总资产是大约6500亿元，股票投资比例超过了30%的上限。是调高股票投资上限，还是卖出现有的股票投资，市场等待着社保基金的回答。（来源：中国证券报 作者：申屠青南）2009-6-23 15:36
转持前6大蓝筹股破发
国务院近日决定，在境内证券市场实施国有股转持政策。凡是新老划断后含国有股的IPO，均须将实际发行股份数量10%的国有股转由全国社会保障基金理事会持有。
根据财政部网站发布的131家转持股名单，中国石油、中国神华、中煤能源、中海集运、中国太保以及建设银行这6家大盘蓝筹股榜上有名，据政策规定，他们分别涉及转持股为4亿股、1.8亿股、1.53亿股、2.33亿股、1亿股和9亿股。然而，据记者发现，截至昨日收盘，上述6大蓝筹股股价复权后仍跌破首次发行价。换句话说，素有“国家队”之称的社保基金还未获转此部分股权时，就已经产生浮亏。其中，中海集运目前折价幅度最高，若以昨日收盘价计算，该股复权股价仅为4.32元，较其发行价6.62元/股折价幅度高达34.74%。而中国太保、中国神华以及中煤能源这三只个股的折价幅度也都在20%以上。
根据转持实施办法，对于转持的国有股权，社保基金将以发行价入账，并享有转持股份的收益权和处置权。如果上述6大蓝筹股所需转持的国有股昨日即转持过户，社保基金入账之时便会发生浮亏，其中，令社保基金浮亏最多的将是中国神华，高达16.01亿元，中国太保、中国石油、中煤能源紧随其后，浮亏金额分别达到9.55亿元、8.28亿元、7.45亿元，浮亏最小的为建设银行，仍令社保基金浮亏超过2亿元。
某券商研究员认为，“这些浮亏只是短期现象！相反，我将这看成是目前的投资机会！6大蓝筹股的浮亏现象反而可以为市场提示投资机会，毕竟从长远来看，社保基金发生的亏损可能性不大，而且这也不符合国家转持政策的预期！”
破发股“含金量”高
一市场人士对投资这6大蓝筹股也表示认同，他认为，以中石油、工商银行等为代表的大盘股多在新老划断后上市，未来一两年解禁压力较大，而国家此次划转股政策就是意在缓解这些大盘股对市场的冲击。根据划转股份按照发行价格计入成本的规定，从某种程度上来说，划转会对一些跌破发行价的股票构成支撑，在未来一段时间内可能会有投资机会，值得投资者关注。
此外，上述市场人士还认为，此次社保基金转持上述已发行的131家上市公司国有股，还需要付出时间成本——即承继原国有股东的禁售期义务，社保基金会在承继原国有股东的法定和自愿承诺禁售期基础上，再将禁售期延长三年。从这个意义上说，上述破发大盘蓝筹股的含金量还有进一步提升的space，比如像目前股价离首次发行价相差甚远的中国太保、中国神华以及中海集运等个股，很可能在后市得到资金的青睐。
一不愿具名的私募人士认为，目前市场的投资节奏正在从题材股转向大盘蓝筹股，此次国有股转持政策正好又给资金炒作这些蓝筹股创造机会，再加上此次跌破发行价的社保划转股中有不少目前估值也较低，前期滞涨严重。
不到3个月市值增3成 社保转持市值860亿
股权分置改革新老划断后含国有股的公司境内IPO时，须按发行股数的10％向全国社保基金转持国有股。根据中国证券报信息数据室统计，截至6月22日，这部分股票的最新市值已达859.91亿元，比财政部初步核算时的639.33亿元增长了34.5%,转持后将突破30%股票投资上限。
不到三个月 市值增三成
根据财政部的初步核定，截至2009年3月26日，股权分置改革新老划断后首次公开发行股票并上市的含国有股公司共131家，涉及国有股东826家，应转持股份约83.94亿股，发行市值约639.33亿元。此后，如上市公司派发股票股利、资本公积转增股本等导致净资产不变、股份数量增加，国有股东应转持股份数量相应增加。
目前,保利地产、平煤股份、金风科技、中航光电等公司已经实施资本公积转增股本，使得应转持股份从大约83.94亿股，增加到目前的大约84.73亿股。
从3月26日到6月22日，不到3个月的时间里，按照这131家上市公司的最新收盘价格，转持股份的最新市值已经超过859.91亿元，比财政部初步核算时的639.33亿元增长了34.5%，而同期上证综指从2361.70点涨至2896.30点，上涨幅度只有22.6%。
社保将获11.8亿元“红包”
除了市值的大幅上涨，由于不少上市公司已经实施或准备实施现金分红分配方案，全国社保基金将收到的分红也将不少。
根据中国证券报信息数据室的统计，工商银行每股分红0.165元（含税，下同），应转持社保基金的股份数为149500万股，应该转给社保基金的分红就达到24667.5万元；中国石油每股分红0.1495元，应转持社保基金的股份数也有40000万股，应该转给社保基金的分红5980万元；中国神华每股分红高达0.46元，应转持社保基金的股份数有18000万股，应转给社保基金的分红也有8280万元。建设银行、中国人寿、兴业银行等的分红也少。根据统计，目前已经分红的上市公司，应该转给社保基金的分红总数为88720.18万元。
还有一些公司董事会预案或者股东大会通过了分红方案，这些未实施的公司，待现金分红应转给社保基金的分红总数为29426.04万元。
已突破30%股票投资上限
由于全国社保基金的特殊身份，风险管理是其投资管理首要任务，为了降低股票投资的风险，除了通过加强投资研究降低投资不确定性外，还需通过投资纪律性再平衡对股票投资实行比例管理。据报道，社保基金战略配置股票的上限是30%，一下子转持了800多亿元，是否会超过这一上限呢？
根据上市公司发布的一季报，全国社保基金的身影出现在181家上市公司的前十大流通股东中，如果不考虑调仓因素，根据最新的收盘价估算，持有的市值应为167.88亿元。不过，这并不是全国社保基金在股市投资的全部，根据全国社保基金公布的2008年年报，它共持有交易类金融资产1333.62亿元，可供销售金融资产691.58亿元。据悉，其中持有的股票市值余额约900亿元，而它的总资产是5623.70亿元。
如果简单计算，今年以来，上证综指上涨59.03%，接近60%，900亿元上涨60%就是1440亿元，加上此次将转持的约860亿元，就超过了2300亿元，而转持后它的总资产是大约6500亿元，股票投资比例超过了30%的上限。是调高股票投资上限，还是卖出现有的股票投资，市场等待着社保基金的回答。（来源：中国证券报 作者：申屠青南）2009-6-23 15:36
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