时寒冰：资源是货真价实的货币

作者:admin 日期:2010-07-03

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有人说，2008年现金为王，2009年信心为王，2010年资源为王。然而，著名时事评论家时寒冰认为，自次贷危机以来，当今的投资主题只有一个王，那就是资源为王。时寒冰是在中国提出资源为王概念的第一人。近期，他更指出，资源为王的一个新的阶段即将开始，时间就在2010年5月后　　2008年12月，我在《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一书中大胆预言，紧随次贷危机之后，全球性通胀即将到来，并进入资源为王时代，明确建议和呼吁投资资源类产品。在危机肆虐之时，全球大宗商品价格不可避免深幅下跌，这为投资者低位建仓资源品种反而提供了更好的条件，并且是为更严重的通胀做准备——酝酿期越长，面临的全球通胀越可怕。道理再简单不过：各国数额惊人的救市资金所带来的货币贬值效应早晚会释放出来，这些廉价资金必然会让世界付出代价。

　　我们此前认识的通胀，多是商品层面上的实实在在的通胀，起因于商品供应的短缺。然而一种更猛烈的通胀正在展开。与以往通胀的区别是，它是由货币的大幅贬值和人们对纸币信任感降低引起。当某些经济学家还在以商品的供应充足为依据，试图论证通胀只有预期而没有实际发生时，它已经完成了在全球的初步布局，并推动资源为王步入了第二阶段。未来将是通胀与供应过剩并存——这是一种我们从来没有经历过的经济形态。

　　国际：全球通胀美国输出

　　2008年11月26日，德国总理默克尔指责美国和其他国家政府将廉价资金作为经济管理的主要工具，从而埋下了在5年后爆发类似危机的种子。这种观点非常具有前瞻性——庞大的救市计划本身，就意味着货币发行加速和相关债券发行快速增长。

　　为了有资金投入庞大的救市计划，许多国家最好的办法就是增加货币发行，而这必然会带来居高不下的通胀，用《华尔街日报》的话说，这就是“默许发达国家敞开口子印钞票，最终由全世界来买单。”

　　在目前纸币一统天下的情况下，通胀是无法消除的。尤其是在知识经济时代，政府具有货币发行的垄断权，通胀会变得越发难以控制。同时，政府权力的扩张（包括这次次贷危机后，美国等国向大政府转型导致的政府权力扩张），使政府通过滥发纸币掠夺财富的欲望更加强烈。

　　美元与欧元都是国际货币，具有向他国转嫁危机的能力。以美元为例，70％的美元都在美国以外的国家流通，增发货币既可以促使美国经济复苏，又稀释美国债务。其他国家包括中国在内，本国货币大都在国内流通，在美元霸权下面临的通胀压力也就更大。

　　国内：过度投资供应过剩

　　从布什政府的8500亿美元的救市计划，到奥巴马政府近万亿美元的新政，再到欧洲2.2万亿欧元的救市方案，都在竞相向全球输出通胀。中国紧随其后，中央政府推出了4万亿元的救市计划，地方政府的配套资金更是达到了18万亿元的天文数字。

　　所有这些投资，都是未来的供应，尤其是像中国这样内需严重不足的国家，产能过剩将不可避免。次贷危机前，美欧等发达国家在过度信贷支撑的情况下，才能与中国的出口相对接，消化掉中国过剩的产能。次贷危机后，美国已经透支了未来若干年的消费，消费能力今非昔比，在这种情况下，如果中国仍大规模地进行投资，一旦这种供应能力在未来释放，产能过剩的严重局面如何解决？这将陷入前所未有的困局——一方面是大宗商品价格上涨，成本上升，一方面则是产品的大量积压。也就是说，中国将步入输入型通胀与国内的通货紧缩共存的经济形态。

　　危机的脚步离我们很近

　　对于同为国际货币的欧元，美国政府磨刀霍霍，借次贷危机绞杀欧元的意图昭然若揭。次贷危机像一个巨大无比的蝴蝶，对着欧洲拼命地煽动着翅膀。对希腊的围杀，只是等待一个开始，当拯救方案敲定，西班牙就成为新的猎物。紧随其后随时可能引爆葡萄牙、爱尔兰、意大利……这在2010年5月的欧元大决战后即可见分晓。美国的战略意图如若实现，欧元即使存于世，但武功基本被废，影响力再也无法恢复到从前。

　　与此同时，美国力压人民币升值，导致中国出口下降，相关产能过剩。而中国国内大规模投资供应增加，民众收入和购买力跟不上，加之相关投资已是过剩项目，结果必然导致产能过剩。

　　双重过剩的结果是，为了GDP和就业，只能继续搞投资，搞投资只能继续注资，注资缺钱只能继续走投放基础货币之路——这是一种恶性循环状态。人民币对外升值与否，都改变不了对内持续贬值的命运。

　　经济学界普遍认为，中国社会保障机制不健全，房价、医疗、教育和养老等费用节节高。储蓄最大的动力源于对未来不确定的担忧。

　　家庭在负债。中国社科院的一项统计表明，北京、上海等中国大城市的居民家庭整体负债率高于一些欧美家庭，北京的家庭债务比例高达122％，上海、青岛、杭州等城市家庭债务比例分别达到155％、95％和91％。

　　中央和地方都在负债。2010年，财政赤字计划为10500亿元，其中中央8500亿元，代发地方债2000亿元。截至目前，商业银行对地方政府融资平台的贷款余额已达7万亿元左右。以地方政府负债中85％来源于银行信贷来粗略计算，当前地方政府负债余额已超过8万亿元。

　　从上到下，都在透支未来的财富和劳动。建立在这样基础上的任何纸币，它的唯一趋势只能是贬值。

　　掌握资源就是拥有未来

　　面对通胀，我们该怎么办？有没有一种财富储备方式，可以不受金融危机的掠夺，不仅可以在危机中保值，在未来还能有数倍的增值呢？有，那就是资源尤其是珍稀资源的储备。

有人说，2008年现金为王，2009年信心为王，2010年资源为王。然而，著名时事评论家时寒冰认为，自次贷危机以来，当今的投资主题只有一个王，那就是资源为王。时寒冰是在中国提出资源为王概念的第一人。近期，他更指出，资源为王的一个新的阶段即将开始，时间就在2010年5月后　　资源是最佳财富储备方式

　　2008年我就断言，全球正进入资源为王的时代。什么是资源为王？就是以有色金属（包括黄金）、煤炭、森林等珍贵自然资源，和以高科技人才与知识产品为核心，构筑起来最安全的财富体系，这些资源既是重要的原料或高含金量的产品，又是强势和值得信任的货币，谁拥有的资源（尤其珍贵稀有资源）越多，谁就拥有更多的财富和更强的购买力。

　　资源不是货币，但在未来，人们将越来越清晰地认识到，不是货币的资源远远大于目前以纸币为核心的货币体系所代表的购买力。资源具有货币功能，还具有货币没有的功能，比如，资源作为工业原料的功能，就是纸币所缺乏的。拥有越来越稀缺的资源，就意味着拥有持续升值的财富，意味着随时可以兑换成任何一种货币的财富。

　　在全球通胀到来时，大量投机和套期保值资金会蜂拥到资源类投资品中去，早于需求的推动，使大宗商品止跌回升，一旦需求激活，与投机资金和套期保值资金形成合力，资源类产品将进一步走出波澜壮阔的涨势。

　　资源决定利益分配方式

　　为了抓住最靠得住的和最货真价实的货币——资源，我们首先禁止以任何理由贱卖它。同时积极走出去，通过参股、控股等方式，掌握更多的资源。需要警醒的是，我们正在一步步沦为打工者。中国钢铁工业协会发布的数据显示，2009年中国68家大中型钢铁企业实现利润同比下降31.43％。据中钢协统计，72家大中型钢企销售利润率2007年为7.5％，2008年降到约5％，而2009年降到了2.8％。与之形成鲜明对比的是国际三大矿商的巨额利润。力拓2009年净利润同比增长33％，达到47.8亿美元；必和必拓下半年净利润涨幅134％，达61亿美元；巴西淡水河谷公司第四季度利润上升15％，达到15.7亿美元。中国数以万计的人，在为这几家铁矿石企业打工——这只是一个缩影而已。

　　资源为王已步入第二阶段

　　2008年底，我确立了2009年以黄金股票为核心的投资思路，扩展开来，包括有色金属、煤炭等资源品种。2009年8月起，我将农业板块也纳入到投资核心主体，变成以农业类、有色金属、石油、黄金等资源为核心的搭配。

　　农业是资源为王第一阶段最后一个被传导到的板块——它是第一阶段的结束，也是第二阶段的开始。欧元大决战已在2010年5月展开，决战结束之时，就是美元强势终结之时，也是资源类周期再次开始之时。当农业股在调整期走过一段低调的辉煌后，在第二阶段，应继续重点配置资源类品种，以时间为序，分别是黑色的金子（煤炭）、黄色的金子和液体的金子（原油）。

　　我所指的资源为王，不包括钢铁、铝等产能严重过剩的品种。资源为王的传导路线，是贵金属（黄金）向次贵金属（稀土等）的传导，粮食同样宝贵资源——在当下它的资源特性比实物特性更醒目。黄色的金子指的是两种：黄金和粮食，它们是贯穿周期间的主线，而黑色的金子（煤炭）会走得更强更远。

来源http://www.cs.com.cn/pl/03/201006/t20100618_2474621_1.htm